Original Schildkröten Trading System Pdf

Erstaunliche Geschichte Die ursprüngliche Schildkröte Handelsgeschichte. Das ist die wahre Geschichte, wie eine Gruppe von Ragtag-Studenten, viele ohne Wall Street-Erfahrung, als Millionär-Trader ausgebildet wurden. Denken Sie an Donald Trümpfe zeigen Sie den Lehrling in der realen Welt mit echtem Geld, echte Einstellung und Feuer. Diese Studenten werent versucht, Eis auf New York City Straßen zu verkaufen, aber sie lernten, Aktien, Anleihen, Währungen, Öl, Gold und Dutzende von anderen Märkten zu handeln, um Millionen zu machen. Sie haben gelernt, nicht Warren Buffett zu sein. Klassische Regeln Die berühmten Handelsregeln gelehrt. Die Schildkrötenstudenten haben in nur zwei Wochen alle Regeln gelernt. Sie haben nicht gelernt, von einer schreienden Mosh-Grube auf dem Trading-Floor mit wilden Handsignalen zu handeln, sondern eher in einem ruhigen Büro ohne Fernseher, Computer und nur ein paar Handys. Ihre Regeln beantworteten diese Fragen: Was ist der Zustand des Marktes Was ist die Volatilität des Marktes Was ist das gehandelte Eigenkapital Was ist das System oder die Handelsorientierung Was ist die Risikoaversion des Händlers oder Klienten. Sehen Sie sich die Regeln an. Die legendären Schildkrötenlehrer. Richard Dennis machte seine erste Million im Alter von 25 und 200 Millionen im Alter von 37 Jahren. Er war die Lead-Schildkröte Lehrer mit einer einzigartigen Ansicht: Trading war mehr lehrbar als ich jemals gedacht hatte. Obwohl ich der einzige war, der dachte, es sei lehrbar. Es war lehrbar jenseits meiner wildesten Phantasie. Große Investoren konzeptualisieren Probleme anders als andere Investoren. Diese Investoren gelingt es nicht, auf bessere Informationen zuzugreifen, die ihnen gelingt, indem sie die Informationen anders als andere verwenden. TurtleTraders Audio von Original Schildkröten. Nurture Trümpfe Natur: Gib mir ein Dutzend gesunde Säuglinge und meine eigene spezifische Welt, um sie zu bringen, und Ill garantieren, irgendjemand zufällig zu nehmen und ihn zu trainieren, um irgendeine Art von Spezialisten zu werden, den ich wählen könnte - Arzt, Anwalt, Künstler, Kaufmann, Koch und ja, sogar Bettler und Dieb, unabhängig von seinen Talente, Vorlieben, Tendenzen, Fähigkeiten, Berufungen und Rasse seiner Vorfahren. Hier geht es nicht um geborene Talente, sondern um Lernen. Die Schildkrötenauswahl. Die Leute würden alles tun, um Richard Denniss Aufmerksamkeit zu bekommen. Jim Melnicks Anstrengung war die extremste und erfinderischste. Er war ein übergewichtiger Arbeiterklasse aus Boston, der über einen Salon wohnte und entschlossen war, so nah an Dennis wie möglich zu kommen. Er zog nach Chicago und landete als Wachmann für die Chicago Board of Trade und jeden Morgen würde sagen, Guten Morgen, Herr Dennis als Dennis betrat das Gebäude. Boom, Melnick wurde ausgewählt. Trading Places die Inspiration Zu der Zeit Turtle Forschung war über eine Geschichte zusammengestellt worden, dass einige Schildkröten (Jerry Parker) entziffert werden wollte, während andere (Curtis Faith) wollte es begraben wie ein Cold War-Ära CIA Betrieb. Angesichts der mythischen Schildkrötenlegende, die seit über zwei Jahrzehnten existiert, eröffnet die Blinds und lässt Sonnenschein nur Investoren ohne Schildkröten-Zugang und Erfolg zu erkennen, dass die Schildkröten menschlich sind. Bestseller Schildkröte Biographie. Autor Brett Steenbarger lobte: Weil Covel diese Zutaten des Erfolgs so deutlich ausstellt, ist sein Buch nicht nur für die Trailer, sondern für jeden, der auf den Märkten strebt, relevant. Die Nachricht ist klar: zu gewinnen, die Chancen müssen zu Ihren Gunsten sein, und Sie müssen die Kraft haben, um zu spielen, bleiben konsistent und vervollständigen Sie Ihren Rand. Das ist eine Formel für den Erfolg in jedem Bereich der Bemühung, die vielleicht, warum die Turtle Geschichte findet universelle Anziehungskraft. Trend folgten Sie wurden gelehrt Trendhandel. Michael Covel seine feste Tendenz Nachfolgend sind seit über einem Jahrzehnt gearbeitet, um modernste transformative Lösungen für aufstrebende Studenten weltweit zu liefern. Seine unvergleichliche globale Lehre Track Record, mit 6000 Studenten in 70 Ländern 150.000 Bücher verkauft, hat ihn die respektierte Trend nach Forschung Bildung Lösungen Führer. Achtung: Diese Botschaft wird dazu führen, dass einige kämpfen. Inhaltsverzeichnis Die Seite an Ihren Fingerspitzen. Kopie 1996-17 Trend Followingtrade Alle Rechte vorbehalten Kontakt Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg sind Markenzeichen der Trend Following. Andere Marken und Dienstleistungsmarken, die auf dem Trend erscheinen Folgende Netzwerk von Websites können im Besitz von Trend Following oder von anderen Parteien einschließlich Dritter, die nicht mit Trend Following verbunden sind. Artikel und Informationen über das Trend Followingtrade Netzwerk von Websites dürfen ohne schriftliche Genehmigung von Michael Covel und / oder Trend Following nicht kopiert, nachgedruckt oder weiterverbreitet werden (aber schriftliche Erlaubnis ist leicht und typisch gewährt). Der Zweck dieser Website ist es, den freien Austausch von Ideen über Investitionen, Risiko, Wirtschaft, Psychologie, menschliches Verhalten, Unternehmertum und Innovation zu fördern. Der gesamte Inhalt dieser Website basiert auf den Meinungen von Michael Covel, sofern nicht anders angegeben. Einzelne Artikel beruhen auf den Meinungen des jeweiligen Autors, die das Urheberrecht beibehalten können. 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Trend Followingtrade, ihre Tochtergesellschaften, Mitarbeiter und Agenten erwerben oder führen keine Geschäfte durch oder geben Anlageberatung und sind nicht als Makler oder Berater bei einer Bundes - oder Landesbehörde registriert. Lesen Sie unseren vollständigen Haftungsausschluss. Schau Michael Covels Film jetzt an. Der einzige Trend nach dem DokumentarfilmHome 8250 Original Turtle Trading Regeln 038 Philosphy Original Turtle Trading Regeln 038 Philosphy Dennis und Eckhardts zwei Wochen Training waren schwer mit der wissenschaftlichen Methode der strukturellen Grundlage ihrer Trading-Stil und die Grundlage, auf der sie ihre Argumente in der High School basiert hatten . Es war die gleiche Grundlage von Hume und Locke. Einfach ausgedrückt, ist die wissenschaftliche Methode eine Reihe von Techniken für die Untersuchung von Phänomenen und das Erwerb neuer Kenntnisse sowie für die Korrektur und Integration von Vorkenntnissen. Es beruht auf beobachtbaren, empirischen, messbaren Beweisen und unterliegt Gesetzen des Denkens. Es handelt sich um sieben Schritte: Definieren Sie die Frage. Sammeln Sie Informationen und Ressourcen. Formhypothese Führen Sie Experimente durch und sammeln Sie Daten. Daten analysieren. Interpretieren Sie Daten und ziehen Sie Schlussfolgerungen, die als Ausgangspunkt für neue Hypothesen dienen. Ergebnisse veröffentlichen Dies ist nicht die Art der Diskussion, die Sie auf CNBC hören oder haben mit Ihrem lokalen Broker, wenn er mit dem täglichen heißen Tipp anruft. Ein solches pragmatisches Denken fehlt dem Sizzle und dem Punsch der reichhaltigen Ratschläge. Dennis und Eckhardt waren hartnäckig, dass ihre Schüler sich selbst als Wissenschaftler betrachteten und ihr zweites Zeugnis für ihren Glauben an das Richtige hielten. Der Empirist Dennis wusste, dass das Einstecken ohne eine solide philosophische Grundlage gefährlich war. Er wollte nie, dass seine Forschung nur in einem Computer herumtreibt. Es musste eine Theorie geben, und dann konnten die Zahlen verwendet werden, um es zu bestätigen. Er sagte, ich denke, du brauchst den konzeptionellen Apparat, um das Erste zu sein, mit dem du beginnst und das letzte, was du siehst. Dieses Denken setzte Dennis Weg vor seiner Zeit. Jahre später gewann der akademische Daniel Kahneman einen Nobelpreis für die Prospekttheorie (Verhaltensfinanzierung), einen Phantasienamen für das, was Dennis eigentlich für das Leben und die Lehre seiner Schildkröten tat. Die Vermeidung der psychologischen Spannung, die routinemäßig sank so viele andere Händler war obligatorisch für die Schildkröten. Die Techniken, die Dennis und Eckhardt die Schildkröten unterrichteten, waren von den ursprünglichen Spread-Techniken von Denniss aus seinen frühen Festtage verschieden. Die Schildkröten wurden geschult, um Trendfolger zu sein. Kurz gesagt, das bedeutete, dass sie einen Trend brauchten, um Geld zu verdienen. Trend-Anhänger warten immer auf einen Markt zu bewegen, dann folgen sie ihm. Erfassung der Mehrheit eines Trends, nach oben oder unten, für Profit ist das Ziel. Die Schildkröten wurden so trainiert, weil bis 1983 Dennis wusste, dass die Dinge, die am besten funktionierten, Regeln waren: Die Mehrheit der anderen Dinge, die nicht funktionierten, waren Urteile. Es schien, dass der bessere Teil der ganzen Sache Regeln war. Du kannst nicht morgens aufwachen und sagen, ich möchte eine Intuition über einen Markt haben. Du wirst viel zu viele Urteile haben. Während Dennis genau wusste, wo der süße Ort war, um großes Geld zu machen, fummelte er oft seinen eigenen Handel mit zu vielen diskretionären Urteilen. Rückblickend beschuldigte er seine Grubenerfahrung und sagte: Die Leute, die in der Grube handeln, sind sehr schlechte Systemhändler im Allgemeinen. Sie lernen verschiedene Dinge. Sie reagieren auf den Preis in Ihrem Gesicht. Dennis und Eckhardt haben keinen Trend gefunden. Von den 1950er Jahren bis in die 1970er Jahre gab es einen herausragenden Trendhändler mit Jahren positiver Leistung: Richard Donchian. Donchian war der unbestrittene Vater des Trendes. Er sprach und schrieb reichlich über das Thema. Er beeinflusste Dennis und Eckhardt, und fast jeder andere technisch gesinnte Trader mit Puls. Einer von Donchians-Studenten, Barbara Dixon, beschrieb Trendfolger als keinen Versuch, das Ausmaß eines Preises zu prognostizieren. Der Trendfolger diszipliniert seine Gedanken in einen strengen Satz von Bedingungen für das Betreten und Verlassen des Marktes und handelt auf diese Regeln oder sein System unter Ausschluss aller anderen Marktfaktoren. Dies beseitigt hoffentlich emotionale Urteilseinflüsse aus einzelnen Marktentscheidungen. Trendhändler erwarten nicht jedes Mal richtig. In der Tat, auf einzelne Trades geben sie zu, wenn sie falsch sind, nehmen ihre Verluste und gehen weiter. Allerdings erwarten sie, auf lange Sicht Geld zu verdienen. Im Jahr 1960 reduzierte Donchian diese Philosophie auf das, was er seine wöchentliche Handelsregel nannte. Die Regel war brutal utilitaristisch: Wenn der Preis über die Höhe von zwei vorherigen Kalenderwochen (die optimale Anzahl von Wochen variiert durch Ware), decken Sie Ihre Short-Positionen und kaufen. Wenn der Preis unter dem Tiefstand der beiden vorherigen Kalenderwochen bricht, liquidiere deine lange Position und verkaufe kurz. Richard Denniss Protg Tom Willis hatte schon lange von Dennis gelernt, warum der Preis, die philosophische Untermauerung der Donchians herrschte, die einzige wahre Metrik zu vertrauen war. Er sagte: Alles, was bekannt ist, spiegelt sich im Preis. Ich könnte niemals hoffen, mit Cargill heute die weltweit zweitgrößte private Gesellschaft zu konkurrieren, mit 70 Milliarden Einnahmen für 2005, die Sojabohnen-Agenten hat, die den Globus ausprobieren und alles wissen, was über Sojabohnen bekannt ist und die Informationen bis zu ihrem Handelshauptquartier trennt. Willis hat Freunde gehabt, die Millionen von ihnen handeln, aber sie konnten niemals so viel wissen wie die großen Konzerne mit Tausenden von Mitarbeitern. Und sie beschränkten sich immer darauf, nur einen Markt zu handeln. Willis fügte hinzu: Sie wissen nichts über Anleihen. Sie wissen nichts über die Währungen. Ich auch nicht, aber ich habe viel Geld gehandelt. Sie sind nur Zahlen. Mais ist ein wenig anders als Bindungen, aber nicht anders genug, dass Id sie anders handeln müssen. Einige dieser Jungs, die ich gelesen habe, haben ein anderes System für jeden Markt. Das ist absurd. Trader Mob Psychologie. Waren nicht Trading Mais, Sojabohnen oder S038Ps. Waren handeln Zahlen. Handelszahlen waren nur eine weitere Dennis-Konvention, um die Welt zu abstrahieren, um nicht emotional abgelenkt zu werden. Dennis machte die Schildkröten verstehen Preisanalyse. Er tat dies, weil er zuerst dachte, dass Intelligenz Wirklichkeit und Preis das Aussehen war, aber nach einer Weile sah ich, dass Preis die Realität ist und Intelligenz ist das Aussehen. Er war nicht zweckmäßig schräg. Denniss arbeitete Annahme war, dass Sojabohnenpreise soybean Nachrichten schneller reflektierten, als Leute die Nachrichten erhalten und verdauen konnten. Seit Anfang der zwanziger Jahre hatte er gewusst, dass das Betrachten der Nachrichten für Entscheidungsfindung die falsche Sache war. Wenn auf Nachrichten handeln, Stock-Tipps und Wirtschaftsberichte waren der echte Schlüssel zum Handelserfolg, dann wäre jeder reich. Dennis war stumpf: Abstraktionen wie Erntegröße, Arbeitslosigkeit und Inflation sind nur Metaphysik für den Händler. Sie helfen Ihnen nicht, die Preise vorherzusagen, und sie können nicht einmal erklären, Vergangenheit Markt Maßnahmen. Der größte Händler in Chicago hatte fünf Jahre gehandelt, bevor er jemals eine Sojabohne gesehen hatte. Er hat Spaß gemacht, wenn etwas im Wetter passiert wäre, würde sich sein Handel irgendwie ändern: Wenn es auf diesen Sojabohnen regnet, so soll ich nur einen Regenschirm bringen. Schildkröten haben anfangs Anerkennungserklärungen gehört und davon ausgegangen, dass er gerade niedlich oder coy war, aber in Wirklichkeit erzählte er ihnen genau, wie man denkt. Er wollte, dass die Schildkröten im Herzen der Herzen die Nachteile der Fundamentalanalyse kennen: Sie erhalten keinen Gewinn von der Fundamentalanalyse. Sie profitieren vom Kauf und Verkauf. Warum also mit dem Aussehen stecken, wenn man direkt zur Realität des Preises gehen kann Wie konnten die Schildkröten die Bilanzen und andere finanzielle Metriken aller fünfhundert Unternehmen im S038P 500 Index kennen oder wie konnten sie alle Grundlagen über Sojabohnen kennen Sie konnten nicht. Selbst wenn sie es taten, hätte das Wissen ihnen nicht gesagt, wann man kaufen oder verkaufen müsste, wie viel zu kaufen oder zu verkaufen. Dennis wusste, dass er Probleme hatte, wenn man Fernsehen ließ, um die Leute vorhersagen zu können, was morgen passieren würde. Er sagte: Wenn das Universum so strukturiert ist, bin ich in Schwierigkeiten. Grundlegende Berichterstattung von CNBCs Maria Bartiromo wäre von der C038D Commodities Lehre Team genannt worden. Michael Gibbons, ein trendfolgender Trader, legte mit Neuigkeiten für Handelsentscheidungen in der Perspektive: Ich hörte auf, die Nachrichten als etwas Wichtiges im Jahr 1978 zu betrachten. Ein guter Freund von mir wurde als Reporter von dem größten Rohstoffnachrichtendienst zu der Zeit eingesetzt. Eines Tages war seine Hauptgeschichte über Zucker und was es tun würde. Nachdem ich sein Stück gelesen habe, fragte ich, wie weißt du das alles, das ich seine Antwort niemals vergessen werde, sagte er, ich habe es geschafft. Allerdings war der Handel von La Dennis nicht alle Höhen. Regelmäßige kleine Verluste würden passieren, da die Schildkröten Denniss Geld gehandelt haben. Dennis wusste, dass die Rolle das Vertrauen spielen würde. Er sagte, ich glaube, ich habe nicht die Idee, dass jeder dachte, ich wäre alles falsch, verrückt, oder gehen zu scheitern, aber es hat keinen erheblichen Unterschied gemacht, weil ich eine Idee hatte, was ich tun wollte und wie ich es tun wollte. Die Schildkröten-Kernaxiome waren die gleichen, die von den großen Spekulanten aus hundert Jahren früher praktiziert wurden: Lassen Sie sich nicht Emotionen mit dem Auf und Ab Ihres Kapitals schwanken. Seid konsequent und ausgeglichen. Beurteilen Sie sich nicht durch das Ergebnis, sondern durch Ihren Prozess. Wissen Sie, was Sie tun werden, wenn der Markt tut, was es tun wird. Hin und wieder kann und wird das Unmögliche passieren Wissen Sie jeden Tag, was Ihr Plan und Ihre Zufälligkeiten für den nächsten Tag sind. Was kann ich gewinnen und was kann ich verlieren Was sind Wahrscheinlichkeiten von entweder geschehen Allerdings gab es Präzision hinter den vertraut klingenden Euphemismen. Ab dem ersten Trainingstag skizzierte William Eckhardt fünf Fragen, die für das, was er einen optimalen Handel nannte, relevant waren. Die Schildkröten mussten diese Fragen jederzeit beantworten: Was ist der Zustand des Marktes Was ist die Volatilität des Marktes Was ist das gehandelte Eigenkapital Was ist das System oder die Handelsorientierung Was ist die Risikoaversion des Händlers Oder Klient Es war kein Durcheinander in Eckhardts Ton, als er schlug vor, dass dies die einzigen Dinge waren, die eine Bedeutung hatten. Was ist der Zustand des Marktes Der Zustand des Marktes bedeutet einfach. Was ist der Preis, dass der Markt ist Handel bei Wenn Microsoft Handel mit 40 ein Anteil heute ist, dann ist das der Zustand dieses Marktes. Was ist die Volatilität des Marktes Eckhardt lehrte die Schildkröten, dass sie auf einer täglichen Basis wissen mussten, wie viel Markt auf und ab geht. Wenn Microsoft im Durchschnitt bei 50 gehandelt wird, aber typischerweise auf irgendeinen Tag zwischen 48 und 52 auf und ab geht, dann wurden Schildkröten gelehrt, dass die Volatilität dieses Marktes vier war. Sie hatten ihren eigenen Jargon, um tägliche Volatilitäten zu beschreiben. Sie würden sagen, dass Microsoft ein N von vier hatte. Mehr volatile Märkte führten in der Regel mehr Risiko ein. Was ist die Gerechtigkeit, die gehandelt wird Die Schildkröten mussten wissen, wie viel Geld sie zu jeder Zeit hatten, denn jede Regel, die sie in ihrem Augenblick an ihre gegebene Kontogröße anpassen würden, Was ist das System oder die Handelsorientierung Eckhardt beauftragte die Schildkröten, dass sie vor der Marktöffnung ihre Schlachtpläne für den Kauf und Verkauf haben mussten. Sie konnten nicht sagen, okay, ich habe 100.000 Ich gehe nach zufällig entscheiden, 5.000 davon zu handeln. Eckhardt wollte nicht, dass sie aufwachen und sagen: Bin ich kaufen, wenn Google 500 Treffer bekommt oder verkaufe ich, wenn Google 500 schlägt. Sie wurden genaue Regeln gelehrt, die ihnen sagen würden, wann sie irgendwelche Märkte zu kaufen oder zu verkaufen, und zwar auf der Grundlage der Bewegung von der Preis. Die Schildkröten hatten zwei Systeme: System One (S1) und System Two (S2). Diese Systeme regeln ihre Ein - und Ausgänge. S1 sagte im Wesentlichen, Sie würden kaufen oder verkaufen kurz ein Markt, wenn es eine neue zwanzig-Tage hoch oder niedrig gemacht. Was ist die Risikoaversion des Händlers oder Kunden Risikomanagement war kein Konzept, das die Schildkröten sofort erfaßten. Zum Beispiel, wenn sie 10.000 in ihrem Konto hatten, sollten sie alle 10.000 auf Google-Aktien-Nr. Wenn Google plötzlich fallen gelassen, könnten sie alle 10.000 schnell verlieren. Sie mussten eine kleine Menge von 10.000 wetten, weil sie nicht wussten, ob ein Handel zu ihren Gunsten gehen würde oder nicht. Kleine Wetten (z. B. 2 Prozent von 10.000 auf anfängliche Wetten) hielten sie im Spiel, um einen anderen Tag zu spielen, die ganze Zeit warteten auf einen großen Trend. Klasse Diskussion Tag für Tag, Eckhardt würde Vergleiche betonen. Einmal sagte er den Schildkröten, zwei Händler zu betrachten, die das gleiche Eigenkapital haben, das gleiche System (oder die Handelsorientierung) und die gleiche Risikoaversion und waren beide mit der gleichen Situation auf dem Markt konfrontiert. Für beide Händler muss die optimale Vorgehensweise gleich sein. Was auch immer optimal ist, sollte für den anderen optimal sein, würde er sagen. Nun mag das einfach klingen, aber die menschliche Natur verursacht die meisten Menschen, wenn sie mit einer ähnlichen Situation konfrontiert sind, anders zu reagieren. Sie neigen dazu, die Situation zu überdenken, da es einen einzigartigen Wert geben muss, den sie alleine hinzufügen können, um es noch besser zu machen. Dennis und Eckhardt forderten, dass die Schildkröten das gleiche oder sie waren aus dem Programm (und sie haben am Ende schneiden Menschen). Im Grunde sagte Eckhardt: Du bist nicht besonders. Sie sind nicht schlauer als der Markt. So folgen Sie den Regeln. Wer auch immer Sie sind und wie viel Gehirn Sie haben, macht es nicht einen Hügel von Bohnen Unterschied. Denn wenn du mit den gleichen Problemen konfrontiert bist und wenn du die gleichen Zwänge hast, musst du den Regeln folgen. Eckhardt sagte das in einer weit schöneren, professorischeren und akademischen Weise, aber das war es, was er meinte. Er wollte nicht, dass seine Schüler aufwachen und sagen, ich fühle mich heute schlau, ich bin heute glücklich, oder ich bin heute stumm. Er lehrte sie, aufzuwachen und zu sagen, ich tue, was meine Regeln heute sagen Dennis war klar, dass es Stick-to-it-iveness, um die Regeln von Tag zu Tag zu folgen und tun es richtig: Um die guten Prinzipien zu folgen und nicht zulassen, Angst, Gier und Hoffnung stören mit Ihrem Handel ist hart. Sie schwimmen vor der menschlichen Natur. Die Schildkröten mussten das Vertrauen haben, um auf allen Regeln zu folgen und den Auslöser zu ziehen, wenn sie sollen. Zögern Sie und sie würden Toast in der Null-Summe Markt Spiel. Diese bunten Besatzung von Anfängern hat schnell gelernt, dass von den fünf Fragen, die von Eckhardt als die wichtigsten angesehen wurden, die ersten beiden, über die Märkte und die Volatilität der Märkte, die objektiven Teile des Puzzles waren. Das waren einfach Tatsachen, die jeder Tag als Tag sehen konnte. Eckhardt interessierte sich am meisten für die letzten drei Fragen, die das Eigenkapital, die Systeme und die Risikoaversion ansprachen. Sie waren subjektive Fragen, die alle in der Gegenwart begründet waren. Es machte keinen Unterschied, was die Antworten auf diese drei Fragen waren vor einem Monat oder letzte Woche. Nur jetzt war wichtig. Setzen Sie einen anderen Weg, die Schildkröten konnten nur kontrollieren, wie viel Geld sie jetzt hatten, wie sie beschlossen, eintreten und verlassen einen Handel jetzt, und wie viel zu riskieren auf jeden Handel gerade jetzt. Zum Beispiel, wenn Google heute um 500 handelt, wird Google mit 500 gehandelt. Das ist eine Aussage über die Tatsache. Wenn Google eine genaue Volatilität (N) heute von vier hat, ist das kein Urteil. Um die Notwendigkeit der Objektivität auf Themen wie N Eckhardt zu erhöhen, wollten die Schildkröten im Hinblick auf den sparsamen Handel denken. Er sagte ihnen, du solltest dich nicht darum kümmern, wie du in den aktuellen Zustand gekommen bist, sondern eher darüber, was du jetzt tun solltest. Ein Trader, der sich aufgrund von Schwankungen im Vertrauen anders verhält, konzentriert sich auf seine eigene Vergangenheit und nicht auf aktuelle Realitäten. Wenn Sie vor fünf Jahren 100.000 hatten und heute haben Sie nur 50.000, können Sie nicht sitzen und Entscheidungen auf der Grundlage der hypothetischen 100.000 Sie haben zu haben. Sie müssen Ihre Entscheidungen auf die Realität der 50.000 Sie jetzt haben. Wie man Gewinne richtig zu behandeln ist ein Trennpunkt zwischen Gewinnen und Verlierern. Große Händler passen ihren Handel auf das Geld, das sie zu irgendeinem Zeitpunkt haben. Lesen Sie die genauen Regeln von Richard Dennis und seine Schildkröten hier: Trend Folgende Produkte Kopie 1996-17 Trend Followingtrade Alle Rechte vorbehalten Kontakt Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg sind Markenzeichen der Trend Following. Andere Marken und Dienstleistungsmarken, die auf dem Trend erscheinen Folgende Netzwerk von Websites können im Besitz von Trend Following oder von anderen Parteien einschließlich Dritter, die nicht mit Trend Following verbunden sind. Artikel und Informationen über das Trend Followingtrade Netzwerk von Websites dürfen ohne schriftliche Genehmigung von Michael Covel und / oder Trend Following nicht kopiert, nachgedruckt oder weiterverbreitet werden (aber schriftliche Erlaubnis ist leicht und typisch gewährt). Der Zweck dieser Website ist es, den freien Austausch von Ideen über Investitionen, Risiko, Wirtschaft, Psychologie, menschliches Verhalten, Unternehmertum und Innovation zu fördern. Der gesamte Inhalt dieser Website basiert auf den Meinungen von Michael Covel, sofern nicht anders angegeben. Einzelne Artikel beruhen auf den Meinungen des jeweiligen Autors, die das Urheberrecht beibehalten können. Die Informationen auf dieser Website sind als Austausch von Wissen und Informationen aus der Forschung und Erfahrung von Michael Covel und seiner Gemeinde gedacht. Die hierin enthaltenen Informationen sind nicht dazu bestimmt, als Einladung zur Investition mit jedem Berater verwendet zu werden. Alle Daten auf dieser Website sind direkt von der CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google und Offenlegung Dokumente von Führungskräften hierin erwähnt. Wir gehen davon aus, dass alle Daten korrekt sind, aber keine Verantwortung für Fehler, Auslassungen oder Schreibfehler von Quellen übernehmen. Trend Followingtrade Märkte und verkauft verschiedene Investment Research und Investment Information Produkte. Die Leser sind allein verantwortlich für die Auswahl von Aktien, Währungen, Optionen, Rohstoffe, Futures-Kontrakte, Strategien und Überwachung ihrer Brokerage-Konten. Trend Followingtrade, ihre Tochtergesellschaften, Mitarbeiter und Agenten erwerben oder führen keine Geschäfte durch oder geben Anlageberatung und sind nicht als Makler oder Berater bei einer Bundes - oder Landesbehörde registriert. Lesen Sie unseren vollständigen Haftungsausschluss. Schau Michael Covels Film jetzt an. Der einzige Trend nach documentaryA Blick auf die Schildkröten-Trading-System Cho Sing Kum 12. März 2004 Dieser Artikel wurde ursprünglich für die März 2004 Ausgabe von Chartpoint Magazin geschrieben, die leider verlor Operation vor kurzem und dieser Artikel wurde nicht veröffentlicht. Es wird nun hier neu bearbeitet und produziert. Schauen Sie sich unsere Turtle Trading Software, TurtleFarm, die auf die Turtle Rules programmiert ist. Es war alles 1987 Das Jahr war 1983. Ich hatte gerade beschlossen, dass ich in Vollzeit in technische Analyse gehen wollte. Ich habe eine Sabbatik von der Arbeit im Oktober genommen, um auf eigene Faust zu lernen, wo ich seit Anfang 1982 keine technische Analyse gemacht habe. Der Vertreter von Singapur für Compu-Trac war zufällig wieder in Indonesien, so dass ich ihm dabei half. Es war von diesem Zusammenhang, dass ich Leute bei Drexel Burnham Lamberts Singapur Büro kennen gelernt habe. Sie waren eine Menge von sehr netten Jungs und das Büro hatte Probleme beim Aufbau des Computers, um Daten von Commodity Systems, Inc. in den USA herunterzuladen. Sie fragten mich, warum ich nicht nach Chicago gegangen bin. Sie sagten mir, ich sollte gehen und reichte mir eine Zeitung. Sie sehen, damals haben Richard Dennis und Bill Eckhardt für Trainee-Trader für das Turtles-Programm Werbung gemacht. Ich habe es gedacht, aber weil ich nicht in der Lage war, nach Chicago zu verlagern, hat es mich niemals überlegt, mich zu bewerben. Sechs Monate in meine Sabbatik wurde mir ein Job bei Drexel angeboten, den ich aufnahm. Seitdem war ich immer neugierig auf die Schildkrötenhandelsmethode. Nicht ein gut gehütetes Geheimnis Die Schildkröten wurden zum Geheimnis geschworen. Während die Turtle-Methode ein gepflegtes Geheimnis zu sein schien, war es eigentlich nicht. Der Kanalausbruch wurde in den 1980er Jahren immer beliebter. So war die Volatilität angepasst. In dem späten Bruce Babcock Jrs 1989 Buch, The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems, Bits und Stücke von dem, was die Turtle Trading-Methoden in der einen oder anderen Form sein könnte, wurden auf den Seiten verstreut. All dies waren bekannte Marktkenntnisse. Aber während ich über die Erfolge der Schildkröten hörte, wusste ich nie, dass ihre Methode schon auf dem Markt war. Ich war immer noch auf der Suche nach ihm. Ich ging schließlich 1986 nach Chicago. Ich ging nicht für ein Turtle-Programm, sondern für Firmenorientierung, die mich nach New York, Chicago und Tokyo ein Jahr nach dem Beitritt zu Merrill Lynch Capital Markets führte. Es war etwas, was ich während dieser Reise gemacht habe, die einen großen Einfluss auf mein Lernen hatte. Ich ging zu den Buchhandlungen um die Chicago Board of Trade und kaufte alle Handelsbücher, die ich tragen konnte. Einmal zurück nach Hause, bestellte ich mehr Bücher von Traders Press Inc. per Post bestellen. Gute und oft weniger bekannte Handelsbücher waren in den australischen Buchhandlungen in den 1980er Jahren schwer zu bekommen. Ich konnte mich nicht erinnern, ob ich dieses Buch in Chicago oder von Traders Press gekauft habe. Wo immer es war, war ich sehr glücklich, das Buch, Reminiscences Of A Stock Operator, erstmals 1923 gekauft zu haben. Es war eigentlich eine Biographie von Jesse Livermore, einer der angesehensten Aktien - und Rohstoffmarktspekulanten aller Zeiten. Ich war so fasziniert von diesem Buch, dass ich viele Zitate von Weisheit von ihm in den täglichen Markt schließenden Kommentare, die ich schrieb. Ich schrieb den Nikkei, Hang Seng, Chicago Treasury Bonds und Eurodollar Futures Schlusskommentare. Diese täglichen Kommentare wurden per Fernschreiben an Merrill Lynchs asiatischen Kunden verschickt. Jetzt können Sie sich fragen, was dieses Buch mit der Turtle-Methode zu tun hat. Meiner Meinung nach hat es viel zu tun, obwohl ich sonst nicht gewusst habe. Schnell vorwärts Ihre Uhr siebzehn Jahre bis April 2003. Die Schildkröten enthüllten ihre Geheimnisse In diesem Monat wurde ich auf die Website originalturtles. org. Es war eine neue Website, in der die behaupteten Ursprünglichen Schildkröten-Handelsregeln von Curtis Faith, einer der Schildkröten in der ersten Klasse im Dezember 1983, enthüllt wurden. Davor wusste ich bereits über die 20-Tage-Einreise und 10-Tage-Ausstiegsregeln Auf Richard Donchians arbeiten. Ich wusste auch über True Range und Average True Range von J. Willes Wilder Jrs 1978 Buch, New Concepts in Technical Trading Systems. Und nicht zu vergessen Bruce Babcocks Verwendung von Average True Range als Stopps. Was ich nicht wusste, war, wie diese zusammengestellt wurden, um die Turtle Trading Rules zu bilden. Meine wichtigste Entdeckung Und nun die wichtigste meiner Entdeckung - die Kombination dieser Teile führte zu dem, was ich die Verwirklichung von all dessen nennen würde, was Jesse Livermore in seinem Buch aus dem Jahr 1923 in ein komplettes Handelssystem schrieb. Das war die Schildkrötenmethode für mich - eine 1983 Aktualisierung eines Buches von 1923. Ich meine, ich könnte sie erzählen. Ich wusste sicher nicht, ob Richard Dennis das beabsichtigte, aber ich konnte die Ähnlichkeit spüren, oder eher Livermores-Erfahrung, die in die Turtle-Methodik filtriert. So war es, dass zwanzig Jahre später ich endlich die Turtle-Methode lernen musste. Aber Livermores Erfahrung war schon seit achtzig Jahren, also was war zwanzig Jahre. Es ist immer besser, später zu spät zu sein. Natürlich gab ich den Turtle Trading Rules einen gründlichen Check-out. Das Schildkröten-Handelssystem Das Schildkröten-Handelssystem war ein komplettes Handelssystem. Seine Regeln deckten jeden Aspekt des Handels ab und ließen keine Entscheidungen zu den subjektiven Launen des Händlers. Es hatte jeden Bestandteil eines kompletten Handelssystems. Dieses Zitat ist aus dem veröffentlichten The Original Turtles Trading Rules auf der Website OriginalTurtles. org entnommen. Ich stimme dem zu. Es wird ferner festgestellt, dass es jede der folgenden Entscheidungen für den erfolgreichen Handel umfasst: 1) Märkte Was zu kaufen oder zu verkaufen 2) Position Sizing Wie viel zu kaufen oder zu verkaufen 3) Einträge Wenn zu kaufen oder zu verkaufen 4) Stopps Wann zu raus Von einer verlorenen Position 5) Ausstiege Wenn du aus einer Gewinnposition herauskommst 6) Taktik Wie kaufe ich oder verkaufe Für diesen Artikel überspringe ich Komponenten eins und sechs. Ich werde die anderen vier abdecken. Nicht, dass ich sie nicht wichtig finde, aber die Auswahl der Märkte für den Handel ist vor allem wichtig, dass das Turtle Trading System ein Trend-Follow-System ist und nicht ein All-Market-Typen-System Taktik, auch Sie werden dies durch Erfahrung lernen. Ich werde auch nicht die Details der Regeln und die Mathematik hinter der Berechnung erklären. Sie finden diese in den veröffentlichten Regeln und sind stark ermutigt, die Regeln von der oben genannten Website herunterzuladen. Bearbeitet: Die Regeln im pdf-Format sind zum kostenlosen Download verfügbar, aber nicht mehr. Die Website wird auch nicht mehr gehostet und ist nun Teil einer kommerziellen Website. Eine obligatorische Spende ist jetzt erforderlich, um diese kommerzielle Website-Infrastruktur zu unterstützen. Ich fühle, dass dies gegen das beabsichtigte Ziel des Free Rules Projects steht, das die Unterstützung von Richard Dennis hat. Hier wird aus einem früheren Download der Regeln zitiert: Das Original des Free Rules Project. Dieses Projekt hatte seinen Samen in verschiedenen Diskussionen unter einigen der ursprünglichen Schildkröten, Richard Dennis, und andere über den Verkauf der Turtle Trading System Regeln von einer ehemaligen Schildkröte, und anschließend auf einer Website von einem Nicht-Händler. Es kulminierte in diesem Dokument, das die Original Turtle Trading Rules in ihrer Gesamtheit, kostenlos offenbart. Die Schildkrötenregeln in der TradeStation 2000i Es gibt zwei Schildkrötenhandelssysteme, die System 1 und System 2 genannt werden. Ich habe beide Systeme in die TradeStation Indikatoren und das Signalsystem codiert. In the examples that follow I will be using these for illustration. There are two features that I have not programmed. They are: 1) Pyramid of the 4th unit 2) Alternate Whipsaw Stop Strategy EasyLanguage does not have a feature to retrieve the entry prices of all respective pyramid positions. It only allow for the first entry price of any pyramid entry strategy using the EntryPrice command and the average entry price of all pyramid entries using the AvgEntryPrice command. As such, I have to do backward calculation to derive the subsequent pyramid entry prices. There are certain entry situations where it is not possible to calculate the entry price of the 3 rd unit, for example, when the 2 nd and 3 rd units were entered on the same day (when using daily historical data for testing). While the entry prices can be assumed using the N pyramid rules, this is never a good practice. Without any reliable method of calculating the entry price of the 3 rd unit it is not possible to enter the 4 th unit. So I only program the codes to pyramid up to a maximum of 3 units only. The N Alternate Whipsaw Stop is too small for proper testing on historical daily data. These aside, the other challenging part is coding the Last Losing Trade Filter. So in the process I programmed four indicators to show the properties of all theoretical trades to guide me. See Fig 1. The four indicators are: 1) The first shows the 20-day channels as blue dots. The 2N-stop and 10-day channel exit are red dots. These dots are superimposed on the price chart to give visual representation of all theoretical trades (no pyramid). 2) The second shows the unrealized and realized position profitloss of all theoretical trades based on 1 contract position size. 3) The third shows the market position of all theoretical trades. 4) The fourth shows the N values from which the N on the day before a position entry is captured and used for the entire duration of the position for calculation of the 2N-stop and N profit. Position Sizing How much to buy or sell The position size or unit rather, is based on a concept called N. N is the price distance of one Average True Range of the last 20 days. The Turtles calculation differ from the normal method of averaging where you add up the last 20-day and divide this total by 20 to get the average number. Instead the Turtles method uses what is commonly called the Wilders smoothing method. Wilder explained in his 1978 New Concepts book that this method of averaging saves the amount of work required for manual calculation. Now remember in 1978, personal computers were not common yet. His method of averaging when applied to the Turtles N is to multiply the previous days N by 19, add to this value todays True Range and then divide the total by 20. This method has the advantage that it is somewhat weighted, that is, it changes faster to more recent price behavior yet doesnt swing as wildly as the normal method of averaging. See Fig 2. Since the dollar value of N represent 1 of account equity therefore this concept normalized volatility across different market. A market with higher volatility will have a bigger N and dollar value hence smaller position size while low volatility produce a smaller N and dollar value hence a bigger position size. Please refer to the published Turtles rules for detailed explanation if you dont understand this. Entries When to buy or sell There are two systems. Both are channel breakout systems. System 1 is shorter-term based on a 20-day breakout while System 2 is longer-term based on a 55-day breakout. Very briefly, System 1 would go long on a break above the 20-day high or go short on a break below the 20-day low. System 2 would go long or short on a break of the 55-day high or 55-day low respectively. In System 1, there is a filter rule which is not applicable in System 2. System 1 will only initiate a position provided the last theoretical trade is a loss. If the last theoretical trade is a winner, then System 1 will only enter when price breaks out of the FailSafe breakout point of 55-day high (for long) or 55-day low (for short) to avoid missing major moves. Lets take a look at this visually on the March 2004 Soybean Oil chart in Fig 3. At point A, System 1 went short on a breakout of the 20-day low. This position was liquated at point B when price breaks above the 10-day high. A few days later at point C, price breaks above the 20-day high. This would have been a long entry but because the last trade was profitable, this trade was therefore not taken. About a month later at point D, price has traded higher to break above the 55-day high. System 1 then went long so as not to miss the bigger move that followed. Fig 3 shows the system without pyramid so as not to clutter the chart for clarity. The same system is shown again in Fig 4 with the Turtles method of pyramiding. The Turtles pyramid to maximum of 4 units at every N profit. Now because of a limitation of TradeStation EasyLanguage where I cannot reliably get the 3 rd unit entry price (to allow a 4 th unit to be added) so I programmed the trading system to pyramid to a maximum of 3 units. The Turtles method of adding additional units with the stops tightened is very logical. It lowers overall position risks and yet enjoys maximum benefits when it catches good trend moves. However there will be times when this may pose a problem. If you study Fig 3 and Fig 4 carefully, you will notice that there was an extra exit in Nov marked by the label lxN. This was followed by a long re-entry in early Dec. Explanation of the Turtles stops and exits will make this clearer. Stops and Exits When to get out Like with any well planned trading system, the Turtles too have money management stops and normal trade exits. The money management stops are placed at 2N away from the entry price of the last unit entered. The position risk for a 1 unit position is 2N. Since the 2 nd unit pyramid is added when price has moved N in favour, the position risk for a 2 unit position is 3 N (2N 1 N). Similarly, the total position risk for a 3 unit position is 4 N (2N 1 N 1N). The total risk for a full 4 unit position will then be 5N (2N 1 N 1N N). Basically the stops for earlier positions are tightened up on pyramiding. Since 1 N represents 1 percent of account equity, therefore the respective risks are 2, 3. 4 and 5 percent. Now some will have problem with these risk numbers. If you recall in the last years July issue of Chartpoint, I wrote that my answer of 5 percent as the risk I would take in a position has caused my chance of a job opportunity with Commodities Corporation. So bear in mind that 5 percent is a very high number. But this is the way the Turtles trade and their high risk appetite may be the reason behind their tremendous record in such short period of time in the 1980s. Trade exits are 10-days against for System 1 and 20-days against for System 2. This means that for System 1 when price violates the 10-day low, longs are exited, vice versa for shorts. For System 2, use the 20-day against. Therefore in short, System 1 is 20 in, 10 out while System 2 is 55 in, 20 out. Okay now lets see what exactly happened in Fig 3 and 4 that resulted in the additional exit and long re-entry. The charts are reproduced in Fig 5. Fig 5. Tightening of stops when adding units can result in whipsaw. In the first situation shown on the top chart in Fig 5, the system was run without pyramiding, meaning only 1 unit was entered long on the Friday before 17 Nov. Immediately, the money stop was placed 2N below the entry price. This stop, represented by the red dots, was never hit and was eventually replaced by the 10-day low exit. This 10-day low exit condition was met on 22 Dec and the position exited as shown. In the second situation shown on the lower chart in Fig 5, the system was run with pyramiding up to 3 units. The first unit was entered as above on Friday 14 Nov. The market then rose in favour of the position and when it hit the N and 1N profits, the 2 nd and 3 rd units respectively were added according to the Turtles pyramid rules. The money stop was tightened (raised) so that it is 2N below the entry price of the 3 rd unit. See Fig 5. Unfortunately, the market retraced enough to trigger this 2N stop from the 3 rd unit entry price. The entire position of 3 units was stopped out as a result. The long position was re-entered when price broke out of the 20-day high again in Dec and exited as in the first example on 22 Dec. This is one situation you have to live with when pyramiding. It doesnt happen all the time but it does happen. Notice that in the example, the market did not retrace to the original 2N-stop calculated from the 1 st unit entry price. How Do You Add Units Or New Positions While there are rules on maximum position limits for single market (4 units), closely correlated market (6 units), loosely correlated markets (10 units) and total limits (12 12 units), what I feel that is not properly explained in the published Turtle rules but which is very important is whether there are rules pertaining to adding units or new positions when trading a portfolio. Adding units at every N profits is fine when trading only a single instrument or even 2 instruments. Although the rules did stipulate a maximum of 12 units long and 12 units short for a total of 24 units (obviously this has to be a portfolio), this could translate into a total portfolio risk of 30 percent, assuming 3 long positions of 4 units each and 3 short positions of 4 units each. (Earlier, you have seen how a 4-unit position represents 5 percent risk.) In the event that all this positions turned out wrong, the portfolio will be down by 30 percent Is this acceptable What if this is a new portfolio without any profit cushion I think you have to use your own techniques since this part of the Turtles training was not revealed in the published rules. Indeed A Complete Trading System, And A Very Good One The Turtle trading system is indeed a very good complete trading system. But if you want to get some testing done with the presently available technical analysis software, you will be disappointed. All available software cant test trading system against a stable of instrument but only with single instrument. Nevertheless, the logic is very sound, risk is systematically managed, and the result can be proven. The Japanese Yen was one of my anchor trading instruments for many years so naturally I was interested in what type of result the Turtle System 1 would produce. The following are two sets of results Fig 6 is without pyramiding while Fig 7 is with pyramiding. These are hypothetical runs on historical data for the purpose of system testing and evaluation. These are purely computer runs where no actual trades were done. The tests was based on spot US DollarJapan Yen data and did not take into consideration FX swaps which would need to be done to carry spot FX positions overnight and would have effect on the profit and loss performance. Both hypothetical accounts started with USD 100,000 converted to Yen on the first bar of data. All figures are in Yen. I am very impressed. Important Disclaimer: Currencies, Stocks, Futures and Options trading have large potential rewards, but also large potential risk. You must be aware of the risks and be willing to accept them in order to invest in the currencies, stocks, futures and options markets. Dont trade with money you cant afford to lose. This is neither a solicitation nor an offer to buysell currencies, stock, futures or options. No representation is being made that any account will or is likely to achieve profits or losses similar to those discussed on this web site. The past performance of any trading system or methodology is not necessarily indicative of future results. CFTC RULE 4.41 HYPOTHETISCHE ODER SIMULIERTE LEISTUNGSERGEBNISSE HABEN BESTIMMTE EINSCHRÄNKUNGEN. UNLIKE AN ACTUAL PERFORMANCE RECORD, SIMULATED RESULTS DO NOT REPRESENT ACTUAL TRADING. ALSO, SINCE THE TRADES HAVE NOT BEEN EXECUTED, THE RESULTS MAY HAVE UNDER-OR-OVER COMPENSATED FOR THE IMPACT, IF ANY, OF CERTAIN MARKET FACTORS, SUCH AS LACK OF LIQUIDITY. SIMULATED TRADING PROGRAMS IN GENERAL ARE ALSO SUBJECT TO THE FACT THAT THEY ARE DESIGNED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT. NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFIT OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. Important: These charts and commentaries are provided as an education on how technical analysis can be used. Technical Analysis amp Research is not an Investment Advisor and we do not claim to be one. These charts and commentaries are not to be construed as investment advice or any other investment service other than the originally intended purpose as stated here. Can the Turtle Trading System work with Day Trading Turtle Trading System vs. Als Trading System The turtle trading system fascinates me on many levels. First you have two guys (Richard Dennis and William Eckhardt) debating over whether they can mold untrained every day people into master traders. Apparently, Richard who was claiming you could was right in his belief that winning traders can be taught and are not born with some innate trading ability. I am not covering the details of the Turtles journey from ashy to classy in this article, but if you would like to read more on the turtle traders you can visit any of the following links: The aim of this article is to compare the trading rules of my personal day trading system to those of the turtle trading system as published by Curtis Faith one of the original Turtles. To see the details of the turtle trading rules I am comparing my system to please visit: bigpicture. typepadcommentsfilesturtlerules. pdf . My going in assumption is the two systems will not be a spot on match because they were developed independently, but I want to see how much overlap if any exists. 1 Define the Markets to Trade The turtles were very prescriptive in terms of which markets they traded. Since the entire Turtle trading system centered on using large sums of monies, the Turtle trading system worked best in the futures markets. The Turtles did not concern themselves with trading equities, options or the other dozen trading vehicles present in the market during the 1980s. For my own day trading system I do not trade options, forex, or the futures markets. I exclusively trade US equities and only those listed on the NYSE, AMEX, and NASDAQ. I do not trade any stocks listed on the OTCBB. So, in terms of defining which markets are permissible to trade, I am going to say there is a 1-to-1 match between the Turtle trading system and my day trading methodology, because we both are selective about the arenas we operate within. Does your day trading system allow you to trade across all types of securities and markets 2 Position Sizing The Turtles have a system by which they factor in volatility to determine the number of contracts that can be purchased per trade. Their end game is to never lose more than 2 on any trade. The Turtles use a look back period of 20 days for the average true range of a commodity to determine its volatility, at which point they will then size their position accordingly to minimize their risk. In my day trading system I do account for volatility by comparing the average true range relative to the stock price. To read about my approach please visit How to Trade Volatility . While I do factor volatility into my trading, I do not have a look back period defined for the average true range and I do not have a systematic way of position sizing. If I see the ATR is high relative to the closing price of the stock I will take on a smaller position. I do however have zones of the ATR which if exceeded I will not trade. If the ATR is within my green zone I will place 10 of my available margin in the trade. It is probably a good idea for me to take my system to the next level by having a defined approach for position sizing, since it only takes being wrong once when you are over leveraged to have a serious problem. For me, instead of modifying my position size and taking all valid setups as trade opportunities, I have learned over the years which ATR ranges are not appropriate for me and have avoided these trades all together. The other item I have in common with the Turtles related to position sizing is the concept of a maximum drawdown of 2 of my account value on a trade. Just like the Turtles, I will liquidate my position the second this is breached. For position sizing, while there are a number of similarities, I have to say I dont have a match with the turtles on this one. Have you factored in position sizing into your trading system 3 Entry Criteria The turtle trading system opened new positions on a break of the 20-day or 55-day highlow. For the short-term the 20-day period was used and for the larger trend the 55-day period. This breakout approach was used for both long and short trades. Just like the Turtles, my day trading system only calls for an entry when price breaks above or below the highlow of the morning range after a strong move. I trade on the 5-minute time frame. but I have not called out the exact range breakout range (i. e. 20 bars, 55 bars). However, my day trading system accounts for the concept of buying or selling the breakout since I only trade volatile stocks in the morning that are moving on high volume. On average these stocks are clearing not only the last two days trading range, but likely the range for the last week which is far more than 20 or 55 bars. There is a slight difference on how I approach entries. The Turtles will buysell the commodity on the break of the range. This means if the commodity gaps up through a level, the Turtles are buying on the open. If the commodity breaks through the range during the middle of the day the Turtles are purchasing as well. For my day trading system I have two rules which I follow no matter what: I do not blindly buy the breakout at 9:30 if a stock sails above a trading range. I must see the stock pullback from the morning high, build more cause and then surge through that high. For me this is validation the stock will continue in the direction of the primary trend, at which point I will open a position. Unlike the Turtle traders who can open a position at anytime during the trading day, I only open new positions between 9:50 and 10:10 am. Since day trading is on a much shorter time frame than the system used by the Turtles, I dont have enough time to make my money back if things go against me. Also, I have to give stocks enough time to run before the dead zone starts at 11. If you havent heard me rant already about lunch time trading please check out this article - 9 Reasons Why I Do Not Trade During Lunch. Other than the concept of buying breakouts, our systems are not in alignment. The disparity between long-term trend following and day trading got the best of us on when it comes to entry criteria. 4 Adding Units The Turtles would add to winning positions as these positions went in their favor. Sizing up was permissible all the way to the maximum number of contracts a Turtle could carry based on their account value. In principle sizing up makes sense, since you should add to winning positions. My day trading system does not call for increasing the size of winning positions as the trade progresses. In day trading the window of opportunity are much too short and stocks will turn on a dime after a false breakout. My day trading system calls for me to close my position after 1.62 profit however, some of my positions never quite make it to my profit target. Sizing up if the trade goes in my favor somewhat but not all the way would go against my day trading money management principles. If I start to add to a winning position lets say every quarter point it goes in my favor and the stock reverses after 1 of profit, I have now increased my risk profile to an unsustainable level. Increasing the trade size is something best left for longer term trading. For good reason, my day trading system and the Turtles have zero in common when it comes to adding units to a winning trade. Have you tried increasing your trading sizes when day trading if things go your way What types of results have you achieved 5 Stops The Turtles had a maximum stop loss of 2 of their account value for any trade. If a Turtle was adding units to their trade size, the Turtle would move their stop up in order to maintain the same level of risk as when the Turtle first opened the position. As stated earlier in the article I too only risk a maximum of 2 of my account value on any trade. Im not going to drain stops too much, its pretty straight forward. The Turtles and I have a 100 match between our systems. If you do not use stops in your trading approach, you are asking for it. Show me a trader that has been in business for more than 5 years that doesnt use stops good luck with that one, they dont exist. The exit is the most important component of a trading system. Early in my trading career I would never take money out of the market. When I was 25 I made over 100,000 dollars trading options in a little over 7 weeks. To this day I remember my wife sitting with me as we looked at my trading account. She turned to me and said Sweetie this is awesome, when are you going to sell. To this I replied, This is step one in my trading plan. My goal is to make a million dollars in 6 months. Dont you wish you could go back in time and slap yourself Needless to say I no longer trade options and I consistently take money out of the market after every winning trade. I digress the Turtles would close winning positions when the security set a new 10-day highlow for short-term trading and a new 2o-day highlow for longer term trading. This required the Turtles to give back significant profits of 20 to 100 in order to allow the security enough room to breathe. Over the long haul the turtles are basically swinging for the fences in order to make up for all of the trades that resulted in minor to midsize losses. Remember with the Turtles their system was less about being right all the time and more about winning big when the commodity heavily went in their favor. Let me be crystal clear, my day trading system does not allow me to let my trading profits run. I am day trading people, things move pretty fast. I have a set profit target of 1.62 and my end game is to hit this percentage as many times per month to turn a profit. If the trade goes against me before I hit my profit target I look to get out of the trade with a profit sometime between 11 am and 12 pm. I literally say to myself, I have entered the dead zone (11 am - 2 pm), so if I am up on the position I still consider the trade a win. For exits, we can safely say the Turtles and I are in complete disagreement. I largely think we are not in alignment because while we both systems are centered around trading breakouts. day trading requires me to book profits quickly and on a consistent basis. Due to high frequency trading linear moves are very rare to come by intraday. In Conclusion Needless to say there are more than just a few differences between the Turtle trading system and my day trading system. I was only able to find clear overlaps in two places: defining the markets to trade and stops. As a trader its always good to see how your trading methodology measures up against other top traders in the industry. It is comforting to know that while our systems differ these disparities are largely based on the fact we are trading different time frames. Over time I can only dream of making as much as the other successful Turtle traders. I hope you found me going on and on comparing myself to the Turtles not too presumptuous. If you would like to discover how you can define your own trading system, check out our trading simulator where you can practice in a risk-free environment. Good Luck Trading.