BREAKING DOWN Option. Optionen sind äußerst vielseitige Wertpapiere Trader nutzen Optionen zu spekulieren, was eine relativ riskante Praxis ist, während Hecken Optionen nutzen, um das Risiko des Haltens eines Vermögenswertes zu reduzieren. In Bezug auf Spekulationen haben Optionskäufer und Schriftsteller widersprüchliche Ansichten über die Aussichten auf Die Leistung eines zugrunde liegenden security. Call Option. Call Optionen geben die Möglichkeit, zu bestimmten Preis zu kaufen, so dass der Käufer würde wollen, dass die Aktie steigen Umgekehrt muss die Option Schriftsteller die zugrunde liegenden Aktien in dem Fall, dass die Börse Markt zu liefern Preis übertrifft den Streik aufgrund der vertraglichen Verpflichtung Ein Optionsschreiber, der eine Call-Option verkauft, glaubt, dass der zugrunde liegende Aktienkurs im Verhältnis zur Option s Ausübungspreis während der Laufzeit der Option sinkt, so wie er den maximalen Gewinn ernten wird. Dies ist genau das Gegenteil der Option Käufer Der Käufer glaubt, dass die zugrunde liegenden Aktien steigen wird, wenn dies geschieht, wird der Käufer in der Lage sein, die Aktie zu einem niedrigeren Preis zu erwerben und dann verkaufen sie für einen Gewinn Allerdings, wenn die zugrunde liegende Aktie tut Nicht über dem Ausübungspreis am Verfallsdatum zu schließen, würde der Optionskäufer die Prämie verlieren, die für die Call-Option bezahlt wurde. Die Option bietet die Möglichkeit, zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, so dass der Käufer die Aktie nach unten gehen möchte. Das Gegenteil ist wahr Für Put-Option Schriftsteller Zum Beispiel ist ein Put-Option Käufer bärisch auf die zugrunde liegende Aktie und glaubt, dass sein Marktpreis unter den angegebenen Ausübungspreis auf oder vor einem bestimmten Datum fallen wird. Auf der anderen Seite, ein Optionsschreiber, der eine Put-Option kurz hält Der zugrunde liegende Aktienkurs wird um einen bestimmten Kurs am oder vor dem Verfallsdatum ansteigen. Wenn der zugrunde liegende Aktienkurs über dem angegebenen Ausübungspreis am Verfallsdatum endet, wird der Put-Optionsschreiber maximaler Gewinn erzielt. Umgekehrt würde ein Put-Options-Inhaber Nur von einem Abfall des zugrunde liegenden Aktienkurses unter dem Ausübungspreis profitieren Wenn der zugrunde liegende Aktienkurs unter den Ausübungspreis fällt, ist der Put-Optionsschreiber verpflichtet, Aktien des Basiswertes zum Ausübungspreis zu erwerben. Grundlagen Was sind Optionen. Eine Option ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Option, genau wie eine Aktie oder Anleihe, ist eine Sicherheit Auch ein verbindlicher Vertrag mit streng definierten Begriffen und Eigenschaften. Still verwirrt Die Idee hinter einer Option ist in vielen alltäglichen Situationen vorhanden Sagen Sie zum Beispiel, dass Sie ein Haus entdecken, das Sie lieben zu kaufen. Leider haben Sie das Bargeld zu kaufen Es für weitere drei Monate Sie sprechen mit dem Besitzer und verhandeln ein Geschäft, das Ihnen eine Option, um das Haus in drei Monaten für einen Preis von 200.000 kaufen Der Eigentümer stimmt, aber für diese Option zahlen Sie einen Preis von 3.000.Now, betrachten Sie Zwei theoretische Situationen, die entstehen könnten. Es wurde entdeckt, dass das Haus tatsächlich der wahre Geburtsort von Elvis ist. Infolgedessen steigt der Marktwert des Hauses auf 1 Million Weil der Besitzer Ihnen die Möglichkeit verkauft hat, ist er verpflichtet, Ihnen das Haus zu verkaufen Für 200.000 Am Ende stehst du einen Gewinn von 797.000 1 Million - 200.000 - 3.000.Während der Besichtigung des Hauses, entdecken Sie nicht nur, dass die Wände sind voller Asbest, sondern auch, dass der Geist von Henry VII verfolgt die Hauptschlafzimmer weiter, eine Familie von super-intelligenten Ratten haben eine Festung im Keller gebaut Obwohl Sie ursprünglich gedacht haben, dass Sie das Haus Ihrer Träume gefunden haben, sehen Sie es jetzt wertlos Auf der Oberseite, weil Sie eine Option gekauft haben, sind Sie unter Nr Verpflichtung, mit dem Verkauf zu gehen Natürlich verliert man noch den 3.000 Preis der Option. Dieses Beispiel zeigt zwei sehr wichtige Punkte Zuerst, wenn du eine Option kaufst, hast du ein Recht, aber keine Verpflichtung, etwas zu tun, das du immer zulassen kannst Das Verfalldatum vergeht, an welchem Punkt die Option wertlos wird Wenn dies geschieht, verlierst du 100 deiner Investition, welches ist das Geld, das du für die Option bezahlt hast. Zweitens ist eine Option nur ein Vertrag, der sich mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert beschäftigt Aus diesem Grund werden die Optionen als Derivate bezeichnet, was bedeutet, dass eine Option ihren Wert von etwas anderem ableitet. In unserem Beispiel ist das Haus der zugrunde liegende Vermögenswert. Die meiste Zeit ist der zugrunde liegende Vermögenswert ein Bestand oder ein Index. Anrufe und Puts Die beiden Arten von Optionen sind Anrufe und puts. A Aufruf gibt dem Inhaber das Recht, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Anrufe sind ähnlich wie mit einer langen Position auf einer Aktie Käufer von Anrufen hoffen, dass die Aktie erheblich vor dem Option verlässt. Ein Satz gibt dem Inhaber das Recht, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis innerhalb einer bestimmten Zeitspanne zu verkaufen. Puts sind sehr ähnlich, dass er eine kurze Position auf einer Aktie hat. Käufer setzen auf Hoffnung, dass der Preis der Aktie vor dem Option ausläuft. Participants in der Optionsmarkt Es gibt vier Arten von Teilnehmern in Optionen Märkte je nach der Position, die sie nehmen. Buyers von Anrufen. Sellers von Anrufen. Buyers von puts. Sellers von puts. People, die Optionen kaufen, werden als Inhaber und diejenigen, die Verkaufen Optionen werden auch Schriftsteller genannt, Käufer sollen lange Positionen haben, und Verkäufer sollen kurze Positionen haben. Hier ist die wichtige Unterscheidung zwischen Käufern und Verkäufern. Call Inhaber und setzen Inhaber Käufer sind nicht verpflichtet zu kaufen oder zu verkaufen Sie haben die Wahl, um ihre Rechte auszuüben, wenn sie wählen. Call Schriftsteller und setzen Schriftsteller Verkäufer, sind jedoch verpflichtet zu kaufen oder zu verkaufen Dies bedeutet, dass ein Verkäufer erforderlich sein, um auf ein Versprechen zu kaufen oder zu verkaufen. Sei Sorgen, wenn dies scheint verwirrend - aus diesem Grund werden wir die Optionen aus der Sicht des Käufers betrachten Verkauf von Optionen ist komplizierter und kann sogar noch riskanter sein. Zu diesem Zeitpunkt genügt es zu verstehen, dass es zwei Seiten eines Optionskontraktes gibt. Die Lingo Um die Optionen zu handeln, musst du die Terminologie kennen, die mit dem Optionsmarkt verbunden ist. Der Preis, zu dem ein zugrunde liegendes Lager gekauft oder verkauft werden kann, wird als Ausübungspreis bezeichnet. Dies ist der Preis, den ein Aktienkurs für Anrufe gehen muss Unten für Puts, bevor eine Position für einen Gewinn ausgeübt werden kann All dies muss vor dem Verfallsdatum erfolgen. Eine Option, die an einer nationalen Optionsbörse wie dem Chicago Board Options Exchange CBOE gehandelt wird, ist als aufgelistete Option bekannt. Diese haben einen festen Streik Preise und Verfalltermine Jede aufgelistete Option repräsentiert 100 Aktien der Gesellschaftsaktien, die als Vertrag bekannt sind. Für Kündigungsoptionen gilt die Option als Geldbetrag, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist in-the - Geld, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt Der Betrag, um den eine Option in-the-money ist, wird als intrinsischer Wert bezeichnet. Die Gesamtkosten der Preis einer Option wird als Prämie bezeichnet Dieser Preis wird durch Faktoren einschließlich der Aktie bestimmt Preis, Ausübungspreis, verbleibende Zeit bis zum Verfallsdatum Wert und Volatilität Aufgrund all dieser Faktoren ist die Bestimmung der Prämie einer Option kompliziert und über den Rahmen dieses Tutorials hinaus. Die Mechanik der Option Trading, Übung und Assignment. Options wurden ursprünglich gehandelt Im OTC-Markt, bei dem die Vertragsbedingungen ausgehandelt wurden Der Vorteil des OTC-Marktes gegenüber den Börsen ist, dass die Optionskontrakte auf die Ausübungspreise, die Auslauftermine und die Anzahl der Aktien spezifiziert werden können Die Bedürfnisse der Option Käufer Allerdings sind die Transaktionskosten größer und die Liquidität ist weniger. Option Handel wirklich abgenommen, wenn die erste aufgeführte Option Austausch der Chicago Board Options Exchange CBOE wurde im Jahr 1973 organisiert, um standardisierte Verträge zu handeln, stark zu erhöhen Markt und Liquidität von Optionen Die CBOE war die ursprüngliche Börse für Optionen, aber bis 2003 wurde sie in der Größe von der elektronischen International Securities Exchange ISE mit Sitz in New York ersetzt. Die meisten Optionen, die in Europa verkauft werden, werden durch elektronische Börsen gehandelt. Andere Börsen für Optionen in den Vereinigten Staaten Staaten gehören NYSE Euronext NYX, und the. Option Austäusche sind zentral für den Handel von Optionen. they etablieren die Bedingungen der standardisierten contracts. they bieten die Infrastruktur sowohl Hardware und Software zu erleichtern Handel, die zunehmend computerisiert wird. die Link-Investoren, Makler und Händler auf einem zentralisierten System, so dass Händler aus dem besten Angebot und fragen Preise. they Garantie Trades, indem sie die entgegengesetzte Seite jeder Transaktion. die Festlegung der Handelsregeln und Verfahren. Optionen werden gehandelt, wie Aktien, die der Käufer kauft Zum Kaufpreis und der Verkäufer verkauft zum Gebotspreis Die Abrechnungszeit für Optionsgeschäfte ist 1 Geschäftstag T 1 Für den Handel mit Optionen muss ein Anleger ein Maklerkonto haben und für Handelsoptionen genehmigt werden und muss auch eine Kopie von Die Broschüre Merkmale und Risiken der standardisierten Optionen. Der Optionsinhaber, im Gegensatz zum Inhaber der zugrunde liegenden Aktien, hat keine Stimmrechte an der Gesellschaft und ist nicht berechtigt, Dividenden Brokerage Provisionen, die ein wenig höher für Optionen als für Aktien sind, müssen Auch für Kauf - und Verkaufsoptionen sowie für die Ausübung und Abtretung von Optionskontrakten bezahlt werden. Die Preise verstehen sich in der Regel mit einem Basispreis zuzüglich Kosten pro Vertrag, in der Regel von 5 bis 15 Mindestgebühr für bis zu 10 Verträge mit einem niedrigeren pro Vertrag Gebühr, typischerweise 0 50 bis 1 50 pro Vertrag, für mehr als 10 Verträge Die meisten Makler bieten niedrigere Preise für aktive Händler Hier sind einige Beispiele, wie die Optionspreise angegeben sind. 9 99 0 75 pro Vertrag für Online-Optionsgeschäfte 9 99 0 75 pro Vertrag für Online-Option Trades Telefon Trades sind 5 weitere, und Broker-assisted Trades sind 25 mehr. 1 50 pro Vertrag mit einem Mindeststandard von 14 95, mit zahlreichen Rabatten für aktive Trader. Sliding Provisionsskala von 6 99 0 75 pro Vertrag für Händler, die mindestens 1500 Trades pro Quartal auf 12 99 1 25 pro Vertrag für Investoren mit Weniger als 50.000 in Vermögenswerten und machen weniger als 30 Trades pro Quartal 19 99 für Ausübung und Aufgaben. Die Optionen Clearing Corporation OCC. Die Options Clearing Corporation OCC ist die Gegenpartei aller Optionsgeschäfte Die OCC Fragen, Garantien und löscht alle Optionen Trades mit Seine Mitgliedsfirmen, die alle US-Optionsbörsen einschließt und sicherstellt, dass die Verkäufe nach den geltenden Regeln abgewickelt werden. Das OCC ist gemeinsam von seinen Mitgliedsfirmen im Besitz der Börsen, die die Optionen austauschen und alle aufgeführten Optionen ausüben und alle Übungen und Abtretungen kontrollieren und beeinflussen Um einen liquiden Markt zur Verfügung zu stellen, garantiert das OCC alle Trades, indem es als die andere Partei für alle Käufe und Verkäufe von Optionen tätig ist. Der OCC, wie andere Clearing-Unternehmen, ist der direkte Teilnehmer bei jedem Kauf und Verkauf eines Optionskontrakts Wenn ein Optionsschreiber Oder Inhaber verkauft seine Verträge an jemand anderes, die OCC dient als Vermittler in der Transaktion Die Option Schriftsteller verkauft seinen Vertrag an die OCC und die Option Käufer kauft es aus dem OCC. The OCC veröffentlicht, bei Statistiken, Nachrichten über Optionen und alle Mitteilungen über Änderungen der Handelsregeln oder die Anpassung bestimmter Optionskontrakte aufgrund eines Aktiensplits oder einer ungewöhnlichen Umstände, wie z. B. einer Verschmelzung von Gesellschaften, deren Aktien die zugrunde liegende Sicherheit für die Optionskontrakte waren. Die OCC arbeitet unter dem Zuständigkeit sowohl der Securities and Exchange Commission SEC als auch der Commodities Futures Trading Commission CFTC Im Rahmen ihrer SEC-Jurisdiktion befreit OCC Transaktionen für Put - und Call-Optionen auf Stammaktien und andere Aktien-, Aktienindizes, Fremdwährungen, Zinsverbundwerkstoffe und Einzelbestände Futures Als registrierte Derivative Clearing-Organisation DCO unter CFTC-Gerichtsbarkeit, die OCC klärt und abwickelt Transaktionen in Futures und Optionen auf Futures. Die Ausübung von Optionen durch Optionsinhaber und die Abtretung, um den Vertrag an Optionsschreiber zu erfüllen. Wenn ein Optionsinhaber ausüben will Seine Option, muss er seinen Vermittler über die Übung benachrichtigen, und wenn es der letzte Handelstag für die Option ist, muss der Makler vor der Ausübungszeit, die wahrscheinlich früher als am Handelstag vor dem letzten Tag sein wird, benachrichtigt werden, Und die Cut-off-Zeit kann für verschiedene Optionsklassen oder für Index-Optionen unterschiedlich sein Obwohl die Policen zwischen den Brokerings unterscheiden, ist es die Pflicht des Optionsinhabers, seinen Broker zu benachrichtigen, um die Option vor der Cut-off-Zeit auszuüben. Wenn der Broker ist Benachrichtigt, dann werden die Ausübung Anweisungen an die OCC, die dann die Ausübung der Ausübung einer seiner Clearing-Mitglieder, die in der gleichen Option Serie sind, wie es ausgeübt wird, das Clearing-Mitglied wird dann die Ausübung der Ausübung einer ihrer Kunden, die ist Kurz in der Option Der Kunde wird durch ein bestimmtes Verfahren ausgewählt, in der Regel auf einer First-In, First-Out-Basis oder ein anderes faires Verfahren, das von den Börsen genehmigt wird. So gibt es keine direkte Verbindung zwischen einem Optionsschreiber und einem Käufer Gewährleistung der Vertragsleistung, Optionsschreiber sind erforderlich, um die Marge zu platzieren, wobei der Betrag davon abhängt, wie viel die Option im Geld ist. Wenn die Marge als unzureichend erachtet wird, wird der Optionsschreiber einer Margin Call unterworfen. Optionspersonen müssen nicht margin sein Weil sie nur die Option ausüben, wenn es im Geld Optionen ist, im Gegensatz zu Aktien, kann nicht auf Margin gekauft werden. Weil die OCC ist immer eine Partei zu einer Option Transaktion, kann ein Optionsschreiber seine Position durch den Kauf des gleichen Vertrags zurück zu schließen , Auch wenn der Vertrag Käufer behält seine Position, weil die OCC zieht aus einem Pool von Verträgen, die keine Verbindung zu den ursprünglichen Vertrag Schriftsteller und Käufer haben. Ein Diagramm, das die Übung und die Zuweisung eines Anrufs. Example No Direct Verbindung zwischen Investoren, die schreiben Optionen und diejenigen, die Them. John Call-Writer kaufen, schreibt eine Option, die ihn gesetzlich verpflichtet, 100 Aktien von Microsoft für den Preis von 30 bis April 2007 zu erbringen. Der OCC kauft den Vertrag und fügt ihn den Millionen anderer Optionskontrakte hinzu Pool Sarah Call-Käufer kauft einen Vertrag, der die gleichen Bedingungen hat, die John Call-Writer mit anderen Worten schrieb, es gehört zu der gleichen Optionsreihe. Allerdings haben Optionsverträge keinen Namen auf sie Sarah kauft aus dem OCC, genau wie John verkauft hat Die OCC, und sie bekommt nur einen Vertrag, der ihr das Recht, 100 Aktien von Microsoft für 30 pro Aktie bis April 2007 zu kaufen. Scenario 1 Übungen von Optionen werden nach bestimmten Prozeduren zugeordnet. Im Februar steigt der Preis von Microsoft auf 35 , Und Sarah denkt, dass es auf lange Sicht höher gehen kann, aber seit März und April sind in der Regel volatile Zeiten für die meisten Aktien, sie beschließt, ihre Anrufe manchmal als den Aufruf der Aktie zu verwenden, um Microsoft-Aktien zu kaufen, um 30 pro Aktie zu können Um die Aktie auf unbestimmte Zeit zu halten Sie beauftragt ihren Makler, ihren Anruf zu betreiben, den ihr Vermittler die Anweisungen an die OCC weiterleitet, die dann die Ausübung einer ihrer teilnehmenden Mitglieder, die den Anruf zur Veräußerung des teilnehmenden Mitglieds zur Verfügung stellen, wiederum zuweist Investor, der in diesem Fall einen solchen Anruf schrieb, war es auch Johns Bruder, Sam Call-Writer John hat diesmal Sam gehabt, leider muss er entweder seine geschätzten Anteile an Microsoft umdrehen, oder er muss sie kaufen Der offene Markt, um ihnen zu bieten Dies ist das Risiko, dass ein Optionsschreiber einen Optionsschreiber zu nehmen hat, weiß nie, wann er eine Übung zugewiesen wird, wenn die Option im Geld ist. Scenario 2 Eine Optionsposition durch den Kauf des Vertrages abschließen. John Call-Writer entscheidet, dass Microsoft in den kommenden Monaten höher steigen könnte, und beschließt daher, seine Short-Position zu schließen, indem er einen Anrufvertrag mit den gleichen Bedingungen kauft, die er in der gleichen Optionsreihe Sarah geschrieben hat , Beschließt, ihre lange Position beizubehalten, indem sie ihren Anrufvertrag bis April hält. Dies kann passieren, weil es keine Namen auf den Optionskontrakten gibt. John schließt seine Short-Position, indem er den Rückruf vom OCC zum aktuellen Marktpreis kauft, der höher sein kann oder Niedriger als das, was er bezahlt hat, was entweder zu einem Gewinn oder einem Verlust führt Sarah kann ihren Vertrag behalten, denn wenn sie ihren Vertrag verkauft oder ausübt, wird es mit dem OCC sein, nicht mit John, und Sarah kann sicher sein, dass das OCC das erfüllen wird Vertragsbedingungen, wenn sie sich darüber entscheiden sollte, sie später auszuüben. Das OCC erlaubt es jedem Investor, unabhängig von den anderen zu handeln. Wenn der zugewiesene Optionsschreiber Lagerbestände liefern muss, kann er bereits Lagerbestände liefern, auf dem Markt kaufen Lieferung, oder fragen Sie ihren Makler, um auf die Aktie zu gehen und die geliehenen Aktien zu liefern. Allerdings ist die Suche nach geliehenen Aktien zu kurz nicht immer möglich, so dass diese Methode nicht verfügbar sein kann. Wenn der zugeordnete Anrufschreiber die Aktie auf dem Markt kauft Lieferung, der Schriftsteller braucht nur das Bargeld in seinem Vermittlungskonto, um den Unterschied zwischen dem, was die Aktienkosten und dem Ausübungspreis des Anrufs zu bezahlen, da der Schriftsteller sofort Bargeld vom Anrufhalter für den Ausübungspreis erhält. Ähnlich, wenn der Verfasser Verwendet Margin, dann gelten die Margin-Anforderungen nur für die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Ausübungspreis der Option Vollständige Margin-Anforderungen gelten jedoch für kurzgeschlossene Aktien. Ein zugewiesener Schriftsteller braucht entweder den Bargeld oder die Marge, um die zu kaufen Lager, zum Ausübungspreis, auch wenn er beabsichtigt, die Aktie sofort nach der Ausübung des Putts zu verkaufen. Wenn der Anrufer ausübt, kann er den Bestand behalten oder sofort verkaufen. Er muss jedoch die Marge haben, wenn er ein Margin-Konto hat Oder Bargeld, für ein Bargeldkonto, um für die Aktie zu bezahlen, auch wenn er es sofort verkauft Er kann auch die gelieferte Aktie verwenden, um eine kurze in der Aktie zu decken Hinweis der Grund für die Differenz in den Eigenkapitalanforderungen ist, weil ein zugeordneter Anrufschreiber Erhält sofort das Geld bei Lieferung der Aktien, wohingegen ein Put-Schriftsteller oder ein Anrufbearbeiter, der die Aktien erworben hat, beschließen kann, die Aktie zu halten. Beispiel für die Erfüllung einer Naked Call-Übung. Ein Anrufschreiber erhält eine Übungsbekanntmachung über 10 Anrufverträge mit einem Streik Von 30 pro Aktie auf XYZ-Aktie, auf der sie noch kurz ist Die Aktie notiert derzeit bei 35 pro Aktie Sie besitzt nicht die Aktie, also muss sie, um ihren Vertrag zu erfüllen, 1.000 Aktien am Markt für 35.000 dann verkaufen kaufen Es für 30.000, was zu einem sofortigen Verlust von 5.000 abzüglich der Provisionen der Aktienkauf und Zuweisung. Bei der Übung und Abtretung entstehen Maklerprovisionen für Inhaber und zugeteilte Schriftsteller Im Allgemeinen ist die Kommission kleiner, um die Option zu verkaufen, als es zu üben ist Es kann jedoch keine Wahl haben, wenn es der letzte Handelstag vor dem Auslaufen ist. Obwohl der Kauf und Verkauf von Optionen an einem Werktag nach dem Handel abgewickelt wird, erfolgt die Abwicklung für eine Ausübung oder Abtretung am 3. Geschäftstag nach dem Übung oder Abtretung T 3, da es sich um den Erwerb der zugrunde liegenden Aktie handelt. Nur ein Schriftsteller will seinen Kurzschluss abdecken, indem er die schriftliche Option wieder auf den offenen Markt kauft. Sobald er aber eine Abtretung erhält, ist es zu spät Decken seine Short-Position ab, indem sie die Position mit einem Kauf abschließen. Die Zuordnung erfolgt in der Regel aus Schriftstellern, die am Ende des Handelstages noch kurz sind. Eine mögliche Abtretung ist zu erwarten, wenn die Option beim Verfall im Geld ist Rabatt, oder die zugrunde liegende Aktie ist im Begriff, eine große Dividende zu zahlen. Die OCC automatisch übt jede Option, die in das Geld ist, um mindestens 0 50 automatische Übung Exercise-by-Exception Ex-by-Ex, es sei denn, dass der Makler nicht zu Ein Kunde darf keine Option ausüben, die nur geringfügig im Geld ist, wenn die Transaktionskosten größer sind als das Netz aus der Übung. Trotz der automatischen Ausübung durch den OCC sollte der Optionsinhaber seinen Vermittler durch den Ausübungsschnitt benachrichtigen - Zeit, die vor dem Ende des Handelstages liegen kann, von der Absicht, exakte Verfahren auszuüben, hängt vom Broker ab. Jede Option, die am letzten Handelstag vor dem Verfall verkauft wird, würde wahrscheinlich von einem Market Maker gekauft werden. Weil ein Markt Hersteller-Transaktionskosten sind niedriger als für Privatkunden, ein Market Maker kann eine Option ausüben, auch wenn es nur ein paar Cent im Geld ist. So kann jeder Optionsschreiber, der nicht zugewiesen werden möchte, seine Position vor dem Verfalltag schließen, wenn Es gibt jede Chance, dass es in das Geld sogar von ein paar Pennies. Early Übung. Manchmal wird eine Option ausgeübt werden, bevor seine Verfall Tag genannt frühen Übung oder vorzeitige Übung Weil Optionen haben einen Zeitwert zusätzlich zu intrinsischen Wert, die meisten Optionen werden nicht frühzeitig ausgeübt Allerdings gibt es nichts zu verhindern, dass jemand aus einer Ausübung einer Option, auch wenn es nicht rentabel ist, dies zu tun, und manchmal ist es passiert, weshalb jeder, der kurz ist eine Option sollte die Möglichkeit der Zuweisung zu erwarten Früh, wenn eine Option unter Parität unterhalb ihres intrinsischen Wertes gehandelt wird, dann können Arbitrageurs den Rabatt nutzen, um von der Differenz zu profitieren, weil ihre Transaktionskosten sehr niedrig sind. Eine Option mit einem hohen intrinsischen Wert wird sehr wenig Zeitwert haben und So, wegen der Differenz zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Markt zu einem bestimmten Zeitpunkt, könnte die Option handeln für weniger als seine wahren Wert Ein Arbitrageur wird fast sicherlich nutzen die Preisdiskrepanz für einen sofortigen Gewinn Jeder, der kurz ist eine Option Mit einem hohen intrinsischen Wert sollte erwarten, dass eine gute Möglichkeit, eine Übung zugewiesen werden. Example Early Exercise von Arbitrageurs Profitieren von einer Option Discount. XYZ Aktie ist derzeit bei 40 pro Aktie Anrufe auf die Aktie mit einem Streik von 30 sind für 9 80 verkaufen Ist ein Unterschied von 0 20 pro Aktie, genug von einem Unterschied für einen Arbitrageur, dessen Transaktionskosten typischerweise viel niedriger sind als für einen Einzelhandelskunden, um sofort zu profitieren, indem sie den Aktienbestand bei 40 pro Aktie kurzfristig verkäufen und dann seine Kurve durch Ausübung der Rufen Sie für ein Netto von 0 20 pro Aktie abzüglich der Arbitrageur s kleine Transaktionskosten. Option Rabatte werden nur auftreten, wenn der Zeitwert der Option ist klein, denn entweder ist es tief in das Geld oder die Option wird bald ablaufen. Option Rabatte Arising Von einer bevorstehenden Dividendenzahlung auf dem Basiswert. Wenn eine große Dividende von der zugrunde liegenden Aktie gezahlt wird, sinkt ihr Preis am Ex-Dividendenstichtag, was zu einem niedrigeren Wert für die Anrufe führt. Der Aktienkurs kann nach der Zahlung niedriger bleiben Die Dividendenzahlung senkt den Buchwert des Unternehmens. Dies bewirkt, dass viele Call-Inhaber entweder frühzeitig auskommen, um die Dividende zu sammeln oder den Anruf vor dem Absender des Aktienkurses zu verkaufen. Wenn viele Anrufinhaber gleichzeitig verkaufen, wird der Anruf dazu geführt Verkaufen mit einem Abschlag auf den Basiswert, wodurch Schaffung von Möglichkeiten für Arbitrageurs von der Preisdifferenz profitieren Allerdings gibt es ein gewisses Risiko, dass die Transaktion Geld zu verlieren, weil die Dividendenzahlung und Senkung der Aktienkurs nicht gleich die Prämie für den Anruf bezahlt werden kann , Auch wenn die Dividende mehr ist als der Zeitwert des Call. Example Arbitrage Profit Loss Scenario für eine Dividendenausschüttung Stock. XYZ Aktie ist derzeit Handel mit 40 pro Aktie und wird eine Dividende von 1 am nächsten Tag einen Anruf zu zahlen Mit einem 30-Streik ist für 10 20 verkauft, die 0 20 ist der Zeitwert der Prämie So ein Arbitrageur beschließt, den Anruf zu kaufen und es ausüben, um die Dividende zu sammeln Da die Dividende 1 ist, aber der Zeitwert ist nur 0 20, Dies könnte zu einem Gewinn von 0 80 pro Aktie führen, aber am Ex-Dividendenstichtag sinkt die Aktie auf 39 Die Dividendenausschüttung zu den Aktienkursrenditen 40, die noch kleiner ist als der Kauf der Aktie für 30 plus 10 20 für Der Aufruf Es könnte rentabel sein, wenn die Aktie nicht so viel auf das Ex-Datum sinkt oder es nach dem Ex-Tag genügend erholt, um es rentabel zu machen. Aber das ist ein Risiko für den Arbitrageur, und diese Transaktion ist also bekannt als Risiko-Arbitrage, weil der Gewinn nicht garantiert ist.2005 Statistiken für das Schicksal der Optionen. Die Optionen Clearing Corporation berichtete die folgenden Statistiken für 2005.Even obwohl diese Statistik ist mehr als ein Jahrzehnt alt, ist es immer noch repräsentativ für das Schicksal der Optionen. All Option Schriftsteller, die didn t schließen ihre Position früher durch den Kauf eines Verrechnungsvertrags machte den maximalen Gewinn die Prämie auf die Verträge, die abgelaufen Option Schriftsteller haben mindestens etwas verloren, wenn die Option ausgeübt wird, weil die Option Inhaber würde es nicht ausüben, es sei denn, es war In dem Geld Je mehr die ausgeübte Option im Geld war, desto größer ist der Verlust für den zugeordneten Optionsschreiber und je größer die Gewinne für den Optionsinhaber Eine geschlossene Transaktion könnte für einen Gewinn oder einen Verlust für beide Inhaber und Schriftsteller von Optionen, aber die Schließung einer Transaktion ist in der Regel entweder zur Maximierung der Gewinne oder zur Minimierung von Verlusten, basierend auf erwarteten Änderungen in den Preis der zugrunde liegenden Sicherheit bis zum Auslaufen. Privacy Policy For. 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